国际收支的“天花板”（上）

日本的贸易收支时隔31年重现赤字。这对日本来说意味着什么？舩桥晴雄为您一一道来。

日本去年的国际收支统计结果已经公布，结果显示，日本的国际收支时隔31年重现赤字。日元升值和东日本大地震一同给“贸易立国”的日本以重重的一击。

看到这一报道，我想起了“国际收支天花板”这个词。1971年到1972年间，我在大藏省（现改称“财务省”）国际金融局的国际收支科当股长，负责国际收支的统计工作。

在1960年代，日本终于从战争的创伤中恢复过来，日本经济也开始突飞猛进地发展。天生资源匮乏的日本确立了“贸易立国”的战略，并以此为方向，确立了国策。即振兴出口、培养出口产业、拓展世界市场。那时遇到的阻力就是“国际收支天花板”。

也就是说，国内市场景气的话，进口需求就会增大，外汇储备触底。虽然当时对外汇储备设定了月进口额的2倍限度，但如果外汇储备接近这一限额的话，就将导致金融紧缩，需要对法定利率实施上调。这样一来，国内市场就将会走下坡路，减少进口，增加出口，外汇储备得以积累。当积累到安全水平时，就转为金融缓和，国内市场逐渐复苏，恢复繁荣景象。经济活动就是在这样的循环规律中周而复始，在景气和不景气之间循环着。在这种循环中，日本经济自然受到“国际收支天花板”的制约。

国际收支无限度上涨的时期为60年代末到70年代初。1969年9月，法定汇率被上调的时候，人们开始认为日本经济已经不存在“国际收支天花板”一说了。因为日本经济已经形成了稳定的外汇积累体制。那之后不久，就发生了停止美元兑换黄金的“尼克松冲击（1971年8月）”。后来，国外汇兑转变为浮动汇率制度（1973年2月）。

经济发展促成了日本模式的形成。

文／舩桥晴雄（历史学家）