再度触底的恐惧 No more war！

上周的金融市场，在FRB的联邦公开市场委员会（FOMC）的金融政策会议上耶伦主席如何表述解除零利率的时机问题集中了人们的关注。在发布的金融政策声明中，暗示加息前“要耐心点儿”的措辞被取消了，而是向市场传达了美国联邦储备制度理事会要慎重看清景气动向的姿态。

在G7（西方七国首脑会议）成员国背负财政赤字，发展停滞不前的大环境下，各国的投资热钱纷纷涌入呈升息姿态的美国。如果这些热钱集中流向美国，会对其他国家的投资发展造成不良影响。G7成员国中，以日本为首，少子老龄化问题日益严重。老年人依靠多年积蓄和养老金度日，很难出现爆发式购买需求。而年轻人面临失业问题，许多自由职业者生活基础薄弱，也难以挖掘更大的内需潜力。可是即使处于这样的经济状况，在金融市场，由于雷曼危机之后推行量化宽松货币政策，流入市场的资金越发过剩。再加上石油价格下跌，连中国都面临着通货紧缩的忧虑。

在这样状况下，全球资金向美元集中和美元升值，将削弱美国国内出口型企业的竞争力，反过来产生抑制通货膨胀的效果，从而导致利率降低。另一方面，美国股市上升，显示过热的状态。纵观这一周股市走向，预见到未来的对冲基金和大型机构投资者的短期热钱都从美国股票流向了价格便宜的欧洲及中国股票。另有一部分估计FRB近期不会加息的热钱流入了美国国债。此外，借入负利率的欧元投资利率高的货币及债券，这种“欧元利差交易”也十分活跃。在资金依然过剩的金融市场，短期投机热钱正在引发债券泡沫，为追求高回报积极地承担风险在到处活动。而在投资资金敏捷的投资活动的前方埋设着希腊问题、乌克兰问题等众多的地雷，因此对于国际金融市场形势的警惕心也在不断地提高。

巴菲特对于美国股市过热的现状也发出了警告。大型对冲基金公司Bridgewater Associates的创始人·达里奥也表示担心，FRB的加息和收紧政策是否会引发诸如1937年的经济大危机。

在1929年发生世界经济危机八年后的1937年世界金融市场出现大跌，再度触底。而世界经济刚从谷底爬上来就遭遇了第二次世界大战。经过二战的破坏，世界经济好不容易从战后复兴中恢复了生机。

今年是雷曼危机后的第八个年头。因为伊斯兰国（IS）、中东战乱等影响，当今世界形势也充满了火药味儿。即便历史重演，也再不能从“再度触底”的危机中解脱出来时遭遇第三次世界大战。如果爆发集结全力的全面战争，核武器将会使人类灭亡。没有世界和平哪会有国际金融市场。

大井幸子 HP  globalstream-news　http://www.globalstream-news.com/