在亚洲拓展是日本金融业的必由之路（上）

在亚洲求发展成为了日本经济的必由之路。在产业基础发展，中产阶级市场逐步形成之际，为亚洲进一步发展进行投资的必要条件之一是需要金融基础设施。最近，日本的金融机构着眼于扩大亚洲业务引人关注。

在雷曼冲击的影响下，欧洲系金融机构退出了亚洲市场，而亚洲，特别是东盟所受到的影响相对轻微。

其原因可以认为，有1997年亚洲货币危机的前车之鉴。

一帆风顺的东亚经济受到货币危机的袭击，是在1997年7月份。泰国的泰铢下跌55.5％，印度尼西亚的卢比下跌85.4％，马来西亚的林吉特下跌46.4％，这一猛烈的下跌，对世界整体的影响是极其深刻。为了解决这一问题，翌年8月，在东京召开了支援会谈，决定由日本、IMF、亚洲各国共同提供110亿美元的紧急支援。并且在1998年10月，出台了以克服通货膨胀危机问题及稳定国际金融资本市场为目标的“关于亚洲通货膨胀危机支援的新构想（新宫泽构想）”。该构想表明，日本将提供日元贷款――旧日本输出输入银行融资等150亿美元，以及作为经济改革过程中的短期资金需要的准备金150亿美元，总计300亿日元规模的支援政策。翌年1999年11月，在马尼拉召开的ASEAN＋3首脑会议上，取得了在通货金融领域“强化东亚的自助、支援机制”上的一致，并在2000年5月，建立了ASEAN＋3领域内的通货互惠信贷网“Chiang Mai Initiative (CMI）”。

CMI旨在（1）包括所有ASEAN加盟国的形式下，扩大ASEAN交易协定；（2）确立ASEAN、中国、日本及韩国中2国间通货互惠信贷等为目标，进一步扩大规模、统一决策等合作体制，紧密协作推进事业发展。在这一系列的举措中扮演重要角色及承担主要责任的，则是在区域内拥有着最大经济实力的日本。

有关亚洲自身努力拯救亚洲危机以及避免危机再次发生，曾参与东京会谈的原财务官、现任IMF副专务董事的篠原尚之说：“这是一次能够强烈感受到亚洲自身连带感的会谈。通货膨胀危机是ASEAN＋3开始发挥作用的一个契机，是一个重要的里程碑。”

依据亚洲通货危机及其对策中积累的经验，亚洲各国加强了金融安全体制，稳健的经济增长带来了收支扭亏为赢，使得外币储备增加了，亚洲地区对处理金融危机的能力得到了大幅度提升。

借助亚洲旺盛的需求，是日本经济生存的手段之一，但如何使其成为有效的手段……

亚洲的发展及变化

亚洲在被称为“VIP”（越南、印度尼西亚及菲律宾）的新引擎作用下，出现了持续良好的事态。特别是中产阶级扩大所带来的消费市场扩大这一较大的转换期。在安定亚洲通货的前提下，亚洲的金融资本市场稳健发展，日本企业向制造产业，生活服务相关产业及流通产业不断发展扩大。特别是2009年以后，海外投资家在国债市场上的保有率急速上升，亚洲作为投资对象，其重要性和价值在不断增加。

另外一方面，进一步发展不可或缺的、来自金融机构的融资，由于雷曼冲击后欧洲等银行的撤退，或者由于融资萎缩的加剧，尽管由台湾、香港、新加坡、马来西亚等国内银行所替代，但不能断言能够完全添补欧洲银行撤退所留下的空缺。加之亚洲各国的金融制度中有很多限制，对包括日本在内的外资活动，有着很大的影响。不仅是对进入亚洲发展的外资企业，从某个侧面来说，这也成为了阻碍正在成长的亚洲本身的一个重要因素。

在这一状况下，以支援日本企业进军海外市场为中心，日本金融机构正在走向亚洲，扩大海外业务。对于日本而言，这不仅是一个商业机会，日本金融机构在地域发展扩大上发挥的作用很大，被赋予的期望也很大。

日本与亚洲经济

日本制造业与金融机构加速了进军亚洲的步伐。简单而言，其主要原因是日本国内的产业空洞化现象。1985年的广场协议之后，为了应对日元汇率升高，形成的垂直、水平分工，1990年代，2000年代以及2010年代各历史阶段日元高汇率而导致的产业空洞化，加速推进了日本企业向海外，特别是向亚洲的进军。另一方面，这一空洞化也促进了对亚洲各国的技术转让及人才培养等。这一变化发生的同时，日本的金融机构、机构投资家、个人投资家也加深了同亚洲的联系。

产业空洞化现象，其原因不仅是日元的高汇率，同时是由于一而再地延误了解决日本经济疲软、少子老龄化、劳动力减少等紧迫课题的时机。并且，为了维持日本经济的持续增长，也需要借助正在上升的亚洲的成长力。这一点，在2000年以后的通商白皮书上被反复指出，支援日本企业进军海外的政策也逐步落实。其中第一次安倍政权推进的“亚洲门户构想”是将这一动向具体化的战略。

例如，这一构想提出了以下几点。

在亚洲，积攒的丰富资金，通过亚洲区域以外的金融中介机构及结算系统，向欧美流出，作为欧美的投资，又回流至亚洲，这样的运作状态是很不自然的，这一状态阻碍了亚洲高效且自律的成长，同时阻碍了区域内的金融服务领域的改革。

从这一认识出发，提出了以下具体方案。

（1）创建为亚洲提供成长资金的机制

·为了向亚洲的成长企业提供资金，存托凭证（JDR）、灵活运用证券化商品、促进公开英文信息、强化以英文发布信息、强化对亚洲风险企业的投资、创建亚洲综合商品市场等。

（2）构筑国际先进水平的金融资本市场基础设施等

·创建将证券、资金结算一体化的集中结算系统

·创建有效利用房地产投资信托的亚洲

·创建有效利用房地产投资信托的亚洲以促进投资

·培养机构投资家，改善商品性价比及实现商品多样化，强化企业管理

文／水野哲（自由撰稿人）

注∶本文原载《日本综述》2013年3月号